美股面临的主要风险因素

一号彩票 | 2019-06-16 03:35
美股面临的主要风险因素; ①首先,最近几个月的欧盟经济数据不佳。包括意大利的经济增长率有可能成为负值,德国的工业生产指标负增长等等。而英国和欧盟的退欧谈判迟迟没有达成协议,成为全球经济增长的一大隐患。如果欧盟和英国的经济陷入衰退,作为美股大型企业的代表标普500指数成分股的业绩必然会受到负面冲击; ②其次,美国公司整体的债务水平偏高。美联储的金融稳定性监管文件中多次提出,自从2008年全球金融危机以来,美国的家庭和金融机构大幅度降低了杠杆,风险极低,但是企业杠杆不断增加,风险有所上升。下图显示的是美国的质押杠杆贷款金额从2017年开始迅速上升,成为美国股市的一个风险隐患; ③总结来看,我们认为美国股市以标普500指数为代表,目前的估值处于中性水平,盈利增长继续,但是增速放缓。正面因素包括回购加快,美联储的货币政策暂停加息,风险因素包括欧盟经济衰退和英国退欧,企业的高杠杆,和全球贸易摩擦。因此,我们建议投资人适当配置美股,追求中长期持有回报。从行业选择来看,优先选择消费,医疗,科技等等高现金流行业,规避金融,矿产等等高杠杆行业。